特朗普言论引发关注：或军事介入解决债务危机？

在一个国家的领导人被问及如何应对债务危机时，竟然提及动用军队，这一幕听起来像是电影情节，然而却真实发生在2026年8月21日的马里兰州安德鲁斯联合基地。当时，特朗普在登上“空军一号”前，在面对关于美国国债收益率持续上涨的提问时，毫不犹豫地说：“我们有多种干预手段，这只是其中之一，而最终的手段是我们的军队。若情况真的紧急，我们会采取行动。”美国财政部在2026年8月19日发布的“每日国债汇总表”显示，截至8月18日，联邦政府的未偿债务已达到40.05万亿美元，其中公众持有32.27万亿，政府内部持有7.78万亿。美国国债首次突破40万亿这一重大关口，远超国会预算办公室预测的2028财年时间节点，提前了两年多。从38万亿到39万亿用了约10个月，但从39万亿到40万亿仅仅用了不足5个月。国会联合经济委员会披露，过去一年，美国的公共债务日均新增约79亿美元，相当于每秒增加约9.1万美元。美国国债从1981年首次突破1万亿到如今的40万亿，规模增长惊人，增加了40倍。按照2025年美国国内生产总值计算，40.05万亿美元的债务已经占到其经济总量的123%左右，平均每个美国人需承担约11.6万美元的债务。一般而言，主权债务安全的门槛为GDP的60%，而美国当前的水平已远超过此标准。根据美国财政部的数据显示，2026财年前十个月，联邦政府净利息支出已超过9310亿美元，预计全年将突破1.2万亿美元，甚至成为仅次于社会保障的第二大开支项目，超越五角大楼的国防预算。换句话说，美国政府每五美元的税收中，就有近一美元用于支付利息。利息压力的根源在于长端收益率的失控。2026年8月18日，30年期美债收益率一度达到5.334%，创下自2007年金融危机前的最高纪录；而10年期收益率也曾接近4.67%。由于旧债利率多在1%到2%间，一旦到期续借，融资成本便可能迅速翻倍。为应对这一局面，财政部长贝森特在2026年8月19日出台新规则，将10年期至30年期国债的流动性支持回购单次上限从20亿美元提升至40亿美元，此项措施将于2026年9月9日起实施，持续至11月初。市场对此略有反应，30年期收益率当时回落近9个基点，但未能持久。到8月20日，长期收益率又重新攀升，30年期再次回到5.27%左右。贝森特在CNBC接受采访时试图传达此措施为常规操作而非收益率控制，强调“我们的政策工具箱远不止这一”。然而，在2026年8月21日，特朗普再次被追问是否会下令干预债市，他则表示：“不，这是他自己想的。”虽然这场问答很短，但在国际金融界引起了巨大反响。多家美国主流媒体指出，特朗普的表态已超出正常经济政策讨论的范围。这种干预手段显得微不足道，40亿美元的回购上限仅占32万亿美元公共市场债券池的万分之一。即使全年回购规模扩大至1280亿美元，仅能覆盖相应期限新发行量的30%。财政部一方面购回长期债务，另一方面又要发行新短期国库券筹集资金，本质是将长期风险分散为短期风险。前财政部官员埃尔-埃利安指出，市场反应剧烈并非因为回购本身有效，而是投资者押注于更大规模的后续干预。2026年8月18日的国际资本流动报告显示，2026年6月，海外投资者共计减持美债721亿美元，海外持仓降至约9.299万亿美元，而8大海外债主中有六家选择了出售。作为美国国债最大外国持有国，日本在2026年5月减持约668亿美元，6月又减去264亿美元，两个月合计近932亿美元。至2026年6月底，日本的持仓降至1.1167万亿美元，较峰值减少超过1200亿美元。与此同时，中国人民银行也在减持，美债持仓降低至6334亿美元，为2008年9月以来最低，同时增持黄金，实现资产的多元化管理。英国和土耳其的减持情况亦不容忽视。日本央行在2026年6月16日将政策利率升至1%，为自1995年以来最高水平。这一举动加大了日元升值预期，导致借入低息日元投资美债的交易遭到冲击，必须平仓以换回日元。